問(wèn)答題

上市公司萬(wàn)家樂(lè)（000533）中期財(cái)務(wù)披露中顯示：
①萬(wàn)家樂(lè)的每股負(fù)債為4.63元，而每股加權(quán)平均市場(chǎng)價(jià)值為5.55元，流通價(jià)值歷史數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，期權(quán)到期時(shí)間規(guī)定為一年期。請(qǐng)計(jì)算萬(wàn)家樂(lè)的期權(quán)估值。
②在資本結(jié)構(gòu)影響期權(quán)價(jià)值分析中，得出萬(wàn)家樂(lè)的期權(quán)值為1.22元，以2004年以前的萬(wàn)家樂(lè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，每股現(xiàn)金流入為11.17元，每股現(xiàn)金流出為11.07元，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益（或EVA）為8%，計(jì)算期權(quán)價(jià)值期限為一年。
要求：計(jì)算萬(wàn)家樂(lè)公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價(jià)值。

參考答案： ①計(jì)算萬(wàn)家樂(lè)的期權(quán)估值：

萬(wàn)家樂(lè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流期權(quán)價(jià)值為1.04元，考慮由資本結(jié)構(gòu)引起的期權(quán)價(jià)值為1....