問(wèn)答題

某公司的有關(guān)資料如下：
（1）公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額181.92萬(wàn)元，本年的EBIT為800萬(wàn)元。所得稅稅率為33%。
（2）公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，籌資費(fèi)忽略。
（3）公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。
（4）據(jù)投資者分析，該公司股票的B系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。

利用股票估價(jià)模型計(jì)算股票價(jià)格為多少時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買(mǎi)。

參考答案：

股票價(jià)值＝1.6/（17%-6%）＝14.55（元/股）
股價(jià)低于14.55元時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買(mǎi)。