問答題公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價(jià)50元，最近一次支付的股利為4．19元／股，預(yù)期股利的永續(xù)增長率為5％，該股票的貝塔系數(shù)為1．2。公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。目前資本 市場：國債收益率為7％；市場平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)估計(jì)為6％。公司所得稅稅率：25％。要求：計(jì)算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)定價(jià)模型和股利增長模型兩種方法估計(jì)，以兩者的平均值作為普通股資本成本。

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1.多項(xiàng)選擇題下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有（）

A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重
B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本
C.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重
D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

2.多項(xiàng)選擇題甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務(wù)資本成本時(shí)，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有（）

A.與甲公司商業(yè)模式類似
B.與甲公司在同一行業(yè)
C.擁有可上市交易的長期債券
D.與甲公司在同一生命周期階段

3.多項(xiàng)選擇題下列因素中會導(dǎo)致各公司資本成本不同的有（）。

A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率
B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
D.通貨膨脹率

4.多項(xiàng)選擇題下列關(guān)于投資項(xiàng)目資本成本的說法中，正確的有（）。

A.資本成本是投資項(xiàng)目的取舍率
B.資本成本是投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率
C.資本成本是投資項(xiàng)目的機(jī)會成本
D.資本成本是投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率

5.多項(xiàng)選擇題下列關(guān)于債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型說法中正確的有（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的
B.普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3％～5％之間
C.歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來估計(jì)未來普通股成本
D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長模型和債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型計(jì)算出來的成本的結(jié)果是一致的