問答題

戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下。
資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動(dòng)幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額／8+第一季度末余額／4+第二季度末余額／4+第三季度末余額／4+年末余額／8，公司2016年各季度應(yīng)收賬款余額如下表所示。

資料三：2016年度公司營(yíng)業(yè)收入為21000萬元，營(yíng)業(yè)成本為8400萬元，存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計(jì)算。
資料四：公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2017年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到28000萬元，稅后利潤(rùn)將增加到2400萬元，預(yù)計(jì)2017年度利潤(rùn)留存率為45％。
資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金。
①按面值發(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2％，公司適用的所得稅稅率為25％。
②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6．3％，銀行要求公司保留10％的補(bǔ)償性余額。

根據(jù)資料五，計(jì)算下列指標(biāo)：①發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值）；②短期借款的年實(shí)際利率。

參考答案： ①發(fā)行債券的資本成本率=8％×（1-25％）／（1-2％）=6.12％
②短期借款的年實(shí)際利率=6.3％／（1...