A、上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資為830萬元
B、上年的經(jīng)營性營運(yùn)資本增加為300萬元
C、上年的股權(quán)現(xiàn)金流量為-420萬元
D、上年的金融資產(chǎn)增加為290萬元
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A、實(shí)體現(xiàn)金流量=股利現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量
B、股權(quán)現(xiàn)金流量只能股權(quán)資本成本來折現(xiàn)，實(shí)體現(xiàn)金流量只能用加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)
C、企業(yè)價值評估中通常將預(yù)測的時間分為詳細(xì)預(yù)測期和后續(xù)期兩個階段
D、在數(shù)據(jù)假設(shè)相同的情況下，三種現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的評估結(jié)果是相同的
A、公平市場價值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
B、公平市場價值就是股票的市場價格
C、公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和
D、公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者
A、經(jīng)營營運(yùn)資本為3400萬元
B、經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元
C、經(jīng)營負(fù)債為7600萬元
D、凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元
A、基期數(shù)據(jù)是基期各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額
B、如果通過歷史財(cái)務(wù)報表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
C、如果通過歷史財(cái)務(wù)報表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
D、預(yù)測期根據(jù)計(jì)劃期的長短確定，一般為3-5年，通常不超過5年
A、12.60
B、12
C、9
D、9.45
最新試題
某公司有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù)，有甲乙丙三種付款方式可供選擇。甲方案：1～5年每半年末付款2萬元，共20萬元；乙方案：1～5年每年年初付款3.8萬元，共19萬元；丙方案：三年后每年年初付款7.5萬元，連續(xù)支付三次，共22.5萬元。假定該公司股票的β系數(shù)為0.75，平均股票要求的收益率為12.5%，無風(fēng)險收益率為2.5%，請?zhí)嬖摴咀龀龈犊罘绞降臎Q策。
計(jì)算2012年12月31日每股股權(quán)價值，判斷甲公司的股價是被高估還是低估。
企業(yè)凈債務(wù)價值等于預(yù)期債權(quán)人未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是（）。
相對價值評估方法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價值的一種方法，下列有關(guān)表述中不正確的有（）。
股權(quán)現(xiàn)金流量是指一定期間可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量總計(jì)，以下表述正確的有（）。
某公司本年的銷售收入為2000萬元，凈利潤為250萬元，利潤留存率為50％，預(yù)計(jì)年度的增長率為3％。該公司的8為1．5，國庫券利率為4％，市場平均風(fēng)險股票的報酬率為10％，則該公司的本期市銷率為（）。
綜合題：A公司預(yù)計(jì)未來1～4年的股權(quán)現(xiàn)金流量如下：目前A公司的β值為0.8571，假定無風(fēng)險利率為6%，市場風(fēng)險補(bǔ)償率為7%。要求：（1）要估計(jì)A公司的股權(quán)價值，需要對第4年以后的股權(quán)現(xiàn)金流量增長率作出假設(shè)，以第4年的增長率作為后續(xù)期增長率，并利用永續(xù)增長模型進(jìn)行估價。請你按此假設(shè)計(jì)算A公司的股權(quán)價值，結(jié)合A公司的具體情況分析這一假設(shè)是否適當(dāng)，并說明理由。（2）假設(shè)第4年至第7年的股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率每年下降1%，即第5年增長率9%，第6年增長率8%，第7年增長率7%，第7年以后增長率穩(wěn)定在7%，請你按此假設(shè)計(jì)算A公司的股權(quán)價值。（3）目前A公司流通在外的流通股是2400萬股，股價是9元／股，請你回答造成評估價值與市場價值偏差的原因有哪些。假設(shè)對于未來1～4年的現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)是可靠的，假設(shè)第4年后各年股權(quán)現(xiàn)金流量增長率相等，請你根據(jù)目前的市場價值求解第4年后的股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率（隱含在實(shí)際股票價值中的增長率）。
綜合題：東方公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，上年度的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：東方公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為500萬股，今年初的每股價格為20元。公司的貨幣資金全部是經(jīng)營活動必需的資金，長期應(yīng)付款是經(jīng)營活動引起的長期應(yīng)付款；利潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失，公允價值變動收益屬于交易性金融資產(chǎn)公允價值變動產(chǎn)生的收益。東方公司管理層擬用改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系評價公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，并收集了以下財(cái)務(wù)比率的行業(yè)平均數(shù)據(jù)：為進(jìn)行本年度財(cái)務(wù)預(yù)測，東方公司對上年財(cái)務(wù)報表進(jìn)行了修正，并將修正后的結(jié)果作為基期數(shù)據(jù)。東方公司今年的預(yù)計(jì)銷售增長率為8%，經(jīng)營營運(yùn)資本、凈經(jīng)營長期資產(chǎn)、稅后經(jīng)營凈利潤占銷售收入的百分比與上年修正后的基期數(shù)據(jù)相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債／凈經(jīng)營資產(chǎn)）作為今年的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。公司今年不打算增發(fā)新股，稅前借款利率預(yù)計(jì)為8%，假定公司年末凈負(fù)債代表全年凈負(fù)債水平，利息費(fèi)用根據(jù)年末凈負(fù)債和預(yù)計(jì)借款利率計(jì)算。東方公司適用的所得稅稅率為25%。加權(quán)平均資本成本為10%。要求：（1）計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)（年末數(shù)）、凈負(fù)債（年末數(shù)）、稅后經(jīng)營凈利潤和稅后利息費(fèi)用；（2）計(jì)算東方公司上年度的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，分析其權(quán)益凈利率高于或低于行業(yè)平均水平的原因；（3）填寫下表的數(shù)據(jù)，并在表中列出必要的計(jì)算過程（單位：萬元）：（4）預(yù)計(jì)東方公司本年度的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；（5）如果東方公司本年及以后年度每年的實(shí)體現(xiàn)金流量保持8%的穩(wěn)定增長，凈負(fù)債的市場價值按賬面價值計(jì)算，計(jì)算其每股股權(quán)價值，并判斷本年年初的股價被高估還是被低估。
下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算的公式中，正確的有（）。
利用市凈率模型估計(jì)企業(yè)價值，在考慮可比企業(yè)時，相比市銷率模型共同應(yīng)考慮的因素包括（）。