問答題K-Far百貨公司采用了一個(gè)擴(kuò)張項(xiàng)目，它將在六年內(nèi)使加利福尼亞州的海灣區(qū)域（Bay Area）的營(yíng)銷地區(qū)達(dá)到飽合。結(jié)果是，公司預(yù)計(jì)三年內(nèi)每年收益將增長(zhǎng)12%，第四到第六年每年增長(zhǎng)6%，然后預(yù)計(jì)將一直保持固定的盈利水平。公司期望增加它的每年每股股利，最近一年的每股股利為2美元，股利的增加與它的收益增長(zhǎng)方式一樣。目前，股票的市場(chǎng)價(jià)格為25美元每股。試估計(jì)公司的權(quán)益資本成本。

參考答案： 根據(jù)公式：目前股利=未來股利的現(xiàn)值，需要借助計(jì)算機(jī)計(jì)算。所以改用手工估算方法。
1.計(jì)算每年的股利變化，