注冊會計師期權(quán)估價值評估問答題每日一練(2019.04.29)

來源：考試資料網(wǎng)

1.問答題計算利用復(fù)制原理所建組合中股票的數(shù)量（套期保值比率）為多少？

參考答案：上行股價=30×（1+35％）=40.5（元）
下行股價=30×（1-20％）=24（元）
股價上行...

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2.問答題若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，標的股票的到期日市價為45元，此時空頭看漲期權(quán)到期日價值為多少？投資凈損益為多少？

參考答案：

乙投資人空頭看漲期權(quán)到期日價值=-8元
乙投資人投資凈損益=-8+3.8=-4.2（元）

3.問答題如果無風險有效年利率為10％，執(zhí)行價格為40元的三個月的A公司股票的看跌期權(quán)售價是多少（精確到0．0001元）？

參考答案：根據(jù)看漲期權(quán)——看跌期權(quán)平價定理：
看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-股票現(xiàn)價+執(zhí)行價格／（1+r）t=4-40+...

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4.問答題若丁投資人同時出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷丁投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合凈損益為多少？

參考答案：丁投資人采取的是空頭對敲策略。

預(yù)期投資組合凈損益=0.2×（-5.6）+0.25×4.8+0.2...

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5.問答題某股票當前的價格為30元，執(zhí)行價格為25元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)到期日前的時間為0.5年，年無風險利率為8%（按照連續(xù)復(fù)利計算），股票回報率（按照連續(xù)復(fù)利計算）的標準差為50%，該股票的年股利報酬率（連續(xù)支付）為6%。要求：確定該期權(quán)的價值。

參考答案：