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問答題

某期權(quán)交易所2017年5月18日對ABC公司的期權(quán)報價如下：

要求：針對以下互不相干的幾問進(jìn)行
回答：

若乙投資人賣出一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元，其空頭看漲期權(quán)到期價值為多少，投資凈損益為多少。

參考答案： 乙投資人空頭看漲期權(quán)到期日價值=-5（元），乙投資凈損益=-5+3．8=-1．2（元）

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1.問答題 某期權(quán)交易所2017年5月18日對ABC公司的期權(quán)報價如下：

要求：針對以下互不相干的幾問進(jìn)行
回答：
若甲投資人購買一份看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價為45元，其期權(quán)到期價值為多少，投資凈損益為多少。

參考答案：

甲投資人購買看漲期權(quán)到期日價值=45-40=5（元），甲投資人投資凈損益=5-3．8=1．2（元）

2.問答題假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40％，或者降低30％。無風(fēng)險利率為每年4％。要求：利用單期二叉樹定價模型確定期權(quán)的價值。

參考答案：期權(quán)價格=(1+r-d)／(u-d)×Cu／(1+r)=(1+4％-0．7)／(1．4-0．7)×7／(1+4％)=3．...

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3.問答題假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40％，或者下降30％。無風(fēng)險利率為每年4％。要求：利用風(fēng)險中性原理確定期權(quán)的價值。

參考答案：期望報酬率=4％=上行概率×40％+（1-上行概率）×（-30％）上行概率=0.4857，
下行概率=1-0....

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4.問答題 假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40％，或者下降30％。無風(fēng)險報酬率為每年4％。擬利用復(fù)制原理，建立一個投資組合，包括購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項，使得該組合1年后的價值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等。要求：
若期權(quán)價格為3元，建立一個套利組合。

參考答案：由于目前看漲期權(quán)售價為3元低于3．27元，所以存在套利空間。套利組合應(yīng)為：賣空0．5股股票，買入無風(fēng)險債券6．73元，買...

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5.問答題 假設(shè)甲公司的股票現(xiàn)在的市價為20元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40％，或者下降30％。無風(fēng)險報酬率為每年4％。擬利用復(fù)制原理，建立一個投資組合，包括購進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項，使得該組合1年后的價值與購進(jìn)該看漲期權(quán)相等。要求：
若期權(quán)價格為4元，建立一個套利組合。

參考答案：由于目前看漲期權(quán)價格為4元高于3．27元，所以存在套利空間。套利組合應(yīng)為：出售1份看漲期權(quán)，借入6．73元，買入0．5股...

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